Fomc: Um corte em 2024 é o suficiente? Veja o que este economista diz sobre as projeções do Fed
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Já não era novidade que o Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) iria manter os juros de referência dos Estados Unidos (EUA) no intervalo de 5,25% a 5,50%. As projeções mais duras (hawkish) do Federal Reserve (Fed) foram o que roubaram as atenções.
“O comunicado sem surpresas, com pouquíssimas mudanças em relação ao último comunicado, indica que os membros do comitê veem progresso na evolução da inflação nos últimos meses, mas não o suficiente para ganharem confiança suficiente para iniciar o ciclo de cortes”, diz o economista sênior do Inter, André Valério.
O foco, no entanto, ficou na atualização das projeções dos dirigentes do Comitê, em que a maioria não espera mais que um corte na taxa este ano. O economista do Inter destaca a menor incerteza entre os membros sobre a taxa de juros em 2024 e 2025, mas com uma mediana maior em ambos os casos.
“Em março, as projeções indicavam uma taxa de juros de 4,6% e 3,9% em 2024 e 2025. Hoje, os membros antecipam uma taxa de juros de 5,1% e 4,1%”, afirma.
O Fomc antecipa apenas um corte de 0,25 ponto percentual (p.p.) em 2024, ante uma redução de 0,75 p.p. em março. Quatro membros não veem nenhum corte esse ano, sete esperam apenas uma redução e oito projetam duas.
Apesar da postura mais dura, a autoridade migrou as projeções para algo próximo ao que já era precificados pelo ativos. Por isso, a novidade não gerou grandes baques no mercado.
Outro destaque, segundo Valério, é a expectativa de uma taxa de juros neutra maior, com a expectativa de longo prazo saindo de 2,6% em março para 2,8%. A projeção de inflação também aumentou, com o Fomc esperando um Índice de Preços ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês) de 2,6% ao fim deste ano, ante 2,4% em março.
Quando o Fed vai cortar juros?
O Comitê do Fed transferiu um dos cortes nos juros previsto para 2024 para o ano que vem, “de modo a ganhar maior liberdade”, afirma o economista do Inter. “Esperamos que o primeiro corte venha na reunião de setembro”, diz.
Valério, no entanto, diz que a continuidade do processo de desinflação pode levar o Banco Central norte-americano a cortar os juros uma outra vez ainda este ano.
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Após a divulgação do Fomc e das falas presidente Jerome Powell, o mercado voltou a se dividir entre setembro e novembro para um primeiro corte.
O CME FedWatch Tool, ferramenta que mostra as probabilidades próximos os passos do Fed, apontava para 56,7% de chances de redução da taxa no nono mês do ano e 50,5% no décimo primeiro.
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